Сделай сам

Новый кризис в Европейском союзе и связанные с этим опасения инвесторов
ослабляют приток внешних вложений в Украину, и в будущем году страна будет
все больше опираться на внутренние инвестресурсы.

За 9 месяцев 2011 года инвестиции в основной капитал в Украине выросли
относительно января-сентября-2010 на 21,2%, до 117,216 млрд грн. в
фактических ценах без НДС. Основная часть вложений сделана за счет
собственных средств предприятий - 59% (или 69,186 млрд грн.), еще 17,2%
(свыше 20 млрд грн.) инвестировано за счет банковских кредитов и других
займов.

Промышленность лидирует

По словам специалистов, тем самым едва ли не 2/3 всего объема инвестиций
выполнено за счет внутренних ресурсов компаний. "Это свидетельствует, что
положение отечественного бизнеса не так уж плохо. И если брать в целом, то
ожидания второй волны кризиса на нем пока не сказались", - говорит глава
госпроекта InvestUkraine Сергей Евтушенко. Действительно, 45,6% вложений в
основной капитал направлено на капитальное строительство объектов и
сооружений, а еще 34,3% - на машины, оборудование и транспортные средства.
Последнее уже привело к заметному росту импорта машиностроительной
продукции. По мнению эксперта, все это означает, что собственники
украинских промпредприятий продолжают активно обновлять основные фонды в
борьбе за рынки сбыта.

Промышленность традиционно лидирует по привлечению инвестресурсов: в
отчетный период ее совокупная доля в общей структуре вложений составила
39,7% (52,912 млрд грн.). Это почти на 30% больше, чем годом ранее.
Добывающие отрасли освоили 12% от всей национальной суммы инвестиций в
основной капитал - это на 42,4% превышает прошлогодний показатель. В свою
очередь, доля перерабатывающих отраслей в структуре вложений составила
19,3%. Для сравнения: все типы строительства "поглотили" за 9 месяцев года
3,6% капиталовложений в стране - 4,864 млрд грн., это на 19,2% больше
января-сентября-2010.

С.Евтушенко отмечает: инвесторы продолжают вложения, несмотря на некоторый
спад промпроизводства. Так, в ноябре оно упало на 2,8% к октябрю. Но по
результатам 11 месяцев года позитивная динамика сохранилась (+7,8%). В
машиностроении зафиксирован прирост выпуска продукции на 17,4% к январю-
ноябрю-2010, в приборостроении - на 13,7%. И правда, в 2011 инвестиции в
эти отрасли оживились. "Данные индустриальные сегменты производят товар с
высокой добавленной стоимостью, но нужно вложить еще много денег, чтобы
"подтянуть" отечественные машины и приборы до мировых стандартов", -
констатирует президент группы УПЭК Анатолий Гиршфельд.

По итогам всего этого года, считает первый вице-премьер, глава
Минэкономразвития Андрей Клюев, увеличение промпроизводства в стране
составит около 7,5%. "Это создает хорошие предпосылки для дальнейших
вложений в обновление основных фондов и, значит, для усиления
конкурентоспособности базовых отраслей", - полагает он.

Прямые иностранные

Относительно прямых иностранных инвестиций (ПИИ) некоторые специалисты
сообщают об их оттоке в III и особенно в IV квартале. Об этом, в частности,
говорит президент Европейской бизнес-ассоциации Томаш Фиала. Однако
показатели за период с начала года пока позитивны: в Госагентстве по
инвестициям сообщают, что за 10 месяцев приток ПИИ в страну составил 5,5
млрд долл. - на 35,7% больше, чем в январе-октябре 2010. Эта сумма
практически покрывает дефицит национального счета текущих операций. Глава
Госинвестиций Владислав Каськив допускает, что по окончании года ПИИ
достигнут 7,5 млрд долл.

Впрочем, эксперты уверены: пугаться возможного оттока внешних инвестиций не
стоит. Потому что он вызван прежде всего сужением глобального
инвестиционного рынка. По оценке А.Клюева, с началом долгового кризиса в
Евросоюзе международные инвесторы начали перестраховываться и переводить
свои средства с emerging markets (рисковые рынки) в более защищенные
активы. Например, отток внешних инвестресурсов из РФ в 2011 году ожидается
на уровне 70 млрд долл., хотя эта страна входит в экономически динамичную
пятерку БРИКС. Если бы не подобный тренд, украинские показатели ПИИ были бы
явно выше.

Отметим также, на на1 января 2011 объем ПИИ в акционерный капитал,
внесенных за все время независимости, составил 48,466 млрд долл., что на
8,2% больше, чем в начале года. Причем лидируют страны ЕС - 80% всех
вложений (38,787 млрд долл.), а из СНГ поступило всего 8%. Это означает,
комментирует С.Евтушенко, что экономика еврозоны имеет для Украины значение
не только в плане внешней торговли. И с Брюсселем действительно можно идти
на некие компромиссы ради своих экономических интересов.

Среди стран по известным причинам лидирует Кипр - 12,089 млрд долл.
(24,9%), далее следуют Германия с 7,288 млрд, Нидерланды - 4,914 млрд,
Австрия - 3,448 млрд, Россия - 3,440 млрд, Британия - 2,504 млрд.

Большая часть ПИИ приходится на финансы (33,4% или 16,199 млрд долл.), а в
промышленности сосредоточен 31% совокупного объема - 15,009 млрд долл. Так,
металлургия занимает в общей структуре ПИИ 12,5% (6,074 млрд долл.), химия -
3% (1,357 млрд), машиностроение - 2,5% (1,227 млрд долл.). При этом
вложения РФ в первую очередь обращены на ГМК, финансы, АПК,
телекоммуникации, инфраструктуру.

Внутренний фактор

Нетрудно заметить, что значительная часть зарубежных инвестиций приходится
на офшоры (это касается и Нидерландов, и, в известной мере, Британии). Тем
самым средства возвращаются в страну, но в более защищенном режиме. В этой
связи глава украинского представительства Европейского банка реконструкции
и развития Андре Куусвек на форуме Investconference in Kyiv 2011
акцентировал МинПрому дальнейший рост значения внутреннего инвестирования и
реинвестирования. По его данным, "появилась новая волна местных
предпринимателей, готовых соответствовать нашим требованиям (ЕБРР - Авт.)
по аудиту, корпоративному управлению, юриспруденции. В этом году у нас в
частном секторе число проектов выросло на 50%".

Также аналитики обращают внимание на такой ресурс для внутреннего
инвестирования, как привлечение средств, находящихся на руках у населения.
По оценкам первого заместителя председателя НБУ Юрия Колобова, "в чулках" у
граждан огромные суммы - 60-70 млрд долл., даже части которой хватило бы на
несколько стратегических инвестпроектов. "Нужно планомерно восстанавливать
доверие к банковской системе - тогда будут расти депозиты физлиц и объем
доступных ресурсов. Рост доверия к гривне может высвободить еще 5 млрд
долл./год, а переход на оплату российского газа в рублях - дополнительно 8
млрд долл./год", - заключает банкир. Наконец, за счет эмиссии золотых
монет, обеспеченных золотом сертификатов и облигаций внутреннего госзайма
Нацбанк в ближайшие годы планирует привлечь от населения еще свыше 10 млрд
долл.

Кроме того, к оживлению инвестактивности приведет рост спроса на товары
широкого потребления, который повысит доход их производителей, а затем по
цепочке - и объем средств в распоряжении банков и предприятий тяжелой
индустрии.

Свою роль сыграют и национальные проекты - целевые государственные
инвестпланы, активно презентуемые за рубежом. В.Каськив отмечает:
нацпроекты содержат конкретные бизнес-модели с логикой реализации, что
упрощает рассмотрение потенциальными инвесторами. Официально утверждено 11
национальных проектов (на 15 млрд долл.) и предложено Комитету
экономических реформ при Президенте еще 3. По словам главы Госинвестиций,
относительно большинства проектов заканчивается разработка технико-
экономических обоснований и определены партнеры. Уже подписаны финальные
договоры на общую сумму более 450 млн долл., а также рамочные соглашения
еще на 3,7 млрд долл.

На будущее

Специалисты сходятся во мнении, что ускоренный рост вложений в основной
капитал продолжится и в І квартале 2012 года, как и усиление роли
внутренних инвестиций. Приток ПИИ в грядущем году несколько ослабнет и
составит примерно 5 млрд долл. Лидером по совокупному объему привлеченных
средств останется металлургия, но динамичнее всего будут расти вложения в
АПК и пищепром. Экс-министр экономики Виктор Суслов подтверждает: АПК
остается лидером по привлечению не только внешних, но и внутренних
инвестиций. В увязке с этим находится и большой интерес инвесторов к рынку
земли. Но потенциал вложений в земельные ресурсы резко сузится в случае
запрета на покупку земель зарубежными операторами (который допускается в
рамках земельной реформы).

Другим популярным направлением экс-министр называет транспортную
инфраструктуру (порты, автодороги). "Если же брать тяжпром, то некогда
мощные отрасли (судо- и авиастроение, сельхозмаш) разрушены и срочно
нуждаются в капитальном возрождении, - уточняет он. - То же самое можно
сказать о ГМК, где нужны реконструкции основных мощностей и развитие
энергосбережения".

С учетом стагнации в экономике ЕС еврокомпании будут понемногу выводить
капиталы. В то же время Россия продолжит экспансию в отечественной
экономике и, соответственно, вложение средств. В.Суслов считает, что
постепенно будут расти вложения и из Китая, который продолжает экономически
развиваться и заинтересован в продвижении на европейские рынки.

Резюмировать все сказанное можно словами В.Каськива: "В плане инвестиций
Украина - последнее сокровище Европы. Это крупный развивающийся рынок со
стратегическим положением на карте, высокоэффективной и недорогой рабочей
силой, богатыми природными ресурсами. Да, проблем еще немало. Но надо не
ныть над ними, а учиться привлекать инвестиционные средства, без которых
невозможны никакие реформы. Ведь инвестиции для любой страны - это как
кислород в крови".

Освоение инвестиций в основной капитал в Украине за 9 мес. 2011 г., в
фактических ценах без НДС, млн грн.

сумма в % от общего объема
Всего 117 215,6 100,0
в т.ч. за счет
средств государственного бюджета 7562,8 6,5
средств местных бюджетов 2608,6 2,2
собственных средств предприятий и организаций 69 186,3 59,0
кредитов банков и других займов 20 172,0 17,2
средств иностранных инвесторов 2762,2 2,4
средств населения на строительство собственных квартир 2870,6 2,4
средств населения на индивидуальное жилищное строительство 7210,3 6,2
других источников финансирования 4842,8 4,1 Источник: НБУ

Андрей Боярунец

МинПром

Минпром (независимый проект)