Народ заплатил дороже

Правительство готово к пересмотру приватизационной программы и продаже
госкомпаний по цене ниже той, что была при "народных IPO" 2006-2007 годов.
Это вынужденный шаг: инвесторы ждут кризиса, капитализация предприятий
снизилась, а бюджет перегружен социальными обязательствами.

План приватизации на 2012 год может быть скорректирован, заявила в четверг
министр экономического развития Эльвира Набиуллина. "Корректировки могут
быть. Заведомо дешево продавать не будем, будем принимать решения о сроках
приватизации в зависимости от ситуации на финансовых рынках", - пояснила
она.

Но в отдельных случаях государство готово продавать активы ниже цены
публичных размещений акций госкомпаний, которые проходили в 2006-2007 годах.

Во-первых, не все предприятия акционированы, пояснила министр: "Во-вторых,
конечно, при приватизации будет учитываться цена IPO. Но в ряде случаев,
когда нужен стратегический инвестор или другие причины, могут быть другие
условия".

В соответствии с планом приватизации, в 2012 году Минэкономразвития
предлагает приватизировать до 15% акций "Роснефти" (из 75,1% акций,
находящихся в госсобственности), 10% акций ВТБ (из 75,5%), 25% акций
"Совкомфлота" (из 100%), 4,11% минус одна акций ФСК ЕЭС (из 79,11%) и 7,97%
"Русгидро" (из 57,97%) и 7,6% акций Сбербанка.

"Роснефть", Сбербанк и ВТБ прошли через процедуры "народного IPO".

В 2006 году, когда проходило IPO "Роснефти" стоимость акции составляла 203
руб. В четверг акции "Роснефти" на Лондонской фондовой бирже торгуются по
202 руб. Акции ВТБ сейчас стоят по 5 копеек, во время народного IPO в 2007
году цена размещения составляла 13,6 копейки. Акции Сбербанка сейчас
торгуются по 76 руб., в 2007 году стоимость акции составляла 89 руб.

Глава Сбербанка Герман Греф ранее заявлял, что привязка оценки компании к
цене IPO задержит приватизацию на много лет. Член правления ВТБ Ольга
Дергунова также считает, что ориентироваться необходимо на рыночную
конъюнктуру, а не на цену IPO.

За 15% "Роснефти" государство планирует выручить более 200 млрд рублей,
говорил в ноябре директор департамента имущественных отношений
Минэкономразвития Алексей Уваров. От продажи 10% акций ВТБ - не меньше 94
млрд рублей.

Дешевле продавать государство не будет, обещал Уваров.

Текущий уровень котировок Сбербанка может обеспечить поступление в бюджет
около 127 млрд рублей. Продажа пакета ВТБ - около 60 млрд рублей. А 15%
акций "Роснефти" - около 295 млрд рублей.

Заявление Набиуллиной - этот ответ на инициативу вице-премьера Игоря
Сечина. В прошлом месяце в письме премьеру Владимиру Путину Сечин предложил
включить в программу приватизации до 2013 года условие: стартовая цена при
приватизации не должна быть ниже цены первичного размещения бумаг.

В частности, такая схема приватизации могла бы применяться по отношению к
"Роснефти".

Власти оставляют возможность маневра в условиях значительной волатильности
на рынках, уверен Константин Черепанов из UBS. "Если стоимость нефти пойдет
вниз и бюджет с немалым социальным навесом не досчитается доходов, придется
продавать госактивы без привязки к IPO", - говорит аналитик.

Он также считает оправданной продажу акций ниже IPO в случае привлечения
стратегического инвестора.

В принципе неверно привязывать стоимость акций к цене IPO, которые
проходили при более благоприятных экономических условиях 2006 и 2007 годов,
говорит эксперт западного банка, участвовавшего в подготовке размещения
"Роснефти".

"Если государство ставит задачу не снижать стоимость пакета, то пусть
примет меры для улучшения инвестиционного климата", - говорит эксперт.

"Народные IPO" проходили с эйфорией инвесторов, которые затем почувствовали
разочарование, и капитализация упала", - поясняет партнер BDO в России
Александр Веренков.

Источник новости: "Газета.Ru"

RT.KORR