Основные риски бюджета-2021: провал экономики, размолвки с МВФ и включение печатного станка

"КП" в Украине" вместе с экспертами разбиралась, какие события могут
сорвать выполнение доходной части бюджета следующего года.

Представленный правительством проект бюджета на 2021 год уже вызвал
множество вопросов у экономистов. Их очень сильно смущает заложенный
высокий дефицит бюджета - то есть сумма, которую хотят потратить чиновники,
куда больше той, которую они в состоянии собрать в виде налогов и сборов.
Но это только один проблемный вопрос. "КП" в Украине" собрала основные
риски для доходной части бюджета следующего года. Экономика не восстановится

Сейчас идет много споров относительно того, как быстро будет
восстанавливаться украинская экономика в этом году. От этого зависит, с
какой базой мы подойдем к новому 2021 году.

Так, например, в правительстве считают, что экономика упадет на 4,8%. Но
другие прогнозы не такие оптимистичные. Например, МВФ предполагал падение
украинской экономики на 8%. По данным Международного рейтингового агентства
Standard&Poors (S&P), падение валового внутреннего продукта Украины в 2020
году составит 6%с последующим ростом на 3% в год.

В свою очередь, аналитики J.P. Morgan прогнозируют экономический спад на 4%
в Украине в 2020 году при среднегодовой инфляции 2,6% (на конец года -
3,5%). А в следующем году рост экономики может составить 6% при инфляции 4%
и возобновлении дефицита текущего счета на уровне 1,5% ВВП.

То есть прогнозы падения и роста экономики отличаются в разы. И какой из
них будет реальным - это большой вопрос.

- Исполнение бюджета-2021 будет осуществляться в условиях экстраординарных
шоков, вызванных продолжающейся с прошлого года рецессией экономики,
усиленной кризисом из-за коронавируса, - говорит глава Совета НБУ Богдан
Данилишин. - Ряд дисбалансов текущего состояния экономики, таких как
падение промышленного производства, сокращение сферы услуг, уменьшение
сбережений населения, рост уровня безработицы, существенно осложнят
возможность выполнения бюджета. В то же время неопределенность относительно
распространения эпидемии и связанных с ней эффектов на внешних товарных и
финансовых рынках также добавят турбулентности в бюджетный процесс
Кредиторы не дадут денег, придется включать печатный станок

Как мы уже сказали выше, на следующий год в бюджет заложен огромный
дефицит. Доходы предусматриваются на уровне 1,071 трлн грн, расходы - 1,35
трлн грн. Недостача составляет почти 280 миллиардов гривен.

- Мы видим просто огромный базовый дефицит бюджета, при котором
Министерство финансов и вообще Кабинет министров сразу выдают свои просто
непомерные аппетиты, - говорит экономист Даниил Монин. - При этом в 2021
году все госрасходы с учетом местных бюджетов, Пенсионного фонда и других
социальных фондов превысят отметку 2 трлн гривен при плановом ВВП в 4505
млрд. По моей оценке, это будет 44,7% ВВП. При таком уровне
перераспределения экономика вообще не в состоянии нормально развиваться.
Да, в 2021 году мы получим рост экономики вполне даже 5% ВВП за счет
восстановления внешних рынков. Но потом последствия такой политики нас
приведут к падению роста до 2-3% или стагнации.

Еще один вопрос: дадут ли нам деньги на покрытие дефицита бюджета? Так,
например, в правительстве планируют привлечь около 3 млрд долларов от
размещения евробондов. Финансирование бюджета от МВФ и других МФО ожидается
в размере 43,2 млрд грн ($1,5 млрд), от приватизации - 6 млрд грн.

Но МВФ и другие кредиторы охладели к новой власти на фоне отката ряда
антикоррупционных реформ. Так, представитель МВФ Джерри Райс назвал
предварительными условиями для продолжения финансирования Украины
поддержание независимости и целостности НАБУ, Специализированной
антикоррупционной прокуратуры и Высшего антикоррупционного суда (ВАСУ).
Пока что кредиторы не спешат в Украину для пересмотра текущей программы
stand-by.

- Ситуацию осложняют далеко не безоблачные отношения с МВФ, - говорит
экономист Дмитрий Боярчук. - А без поддержки МВФ - своеобразного
индикатора, который показывает насколько можно доверять стране, -
значительно усложнится доступ к финансированию от других институциональных
инвесторов. Впрочем, пандемия внесла коррективы и в сотрудничество с МВФ. В
последнее время фонд стал более лояльным к промахам власти.

Около 80% заимствований Минфин хочет провести на внутреннем рынке. И тут
одним из рисков может стать низкий спрос со стороны банков и инвесторов. В
этом случае возможна попытка включить печатный станок. Чем это обернется
для гривны, можно только предположить.

Экономист Алексей Кущ говорит, что привлечение столь масштабных
заимствований на внутреннем рынке возможно исключительно в условиях запуска
гибридной эмиссии, когда НБУ будет рефинансировать банки на срок до пяти
лет, а те вложат полученный ресурс в ОВГЗ.

- Основными рисками для бюджета является невыполнение плана заимствований в
государственный бюджет в результате сужения емкости внутреннего рынка и
закрытие международного рынка капиталов для правительства Украины под
действием деструктивных процессов внутреннего или глобального характера, -
говорит Богдан Данилишин. - Кроме того, возможна девальвация национальной
валюты вследствие активного восстановления, заторможенного коронавирусом
потребительского и инвестиционного спроса на импорт, а также из-за
сравнительно низкого урожая зерновых в 2020 году. Бизнес уйдет в тень

Еще одна проблема бюджета следующего года заключается в том, что в
правительстве решили немного подоить бизнес. Как говорят эксперты, основной
"локомотив" роста доходной части - налоговые поступления.

- При этом никаких налоговых реформ не планируется,- говорит Дмитрий
Боярчук. - Откуда рост? При анализе доходной части проекта бюджета
выделяется рост доходов от двух налогов - налог на доходы физлиц и
внутреннего НДС.

Эксперты говорят, что в Минфине обещают основной прирост доходной части
произвести за счет более эффективного администрирования НДС и борьбы с
"тенью".

- Правительство еще в этом году анонсировало активную борьбу со "скрутками"
и другими незаконными способами оптимизации уплаты НДС, - говорит Боярчук. -
Пока это привело к падению объемов возмещения НДС и увеличило жалобы
экспортеров. Секретом роста НДФЛ является запланированное увеличение
минимальной заработной платы. На практике - росту налоговых поступлений
будет способствовать высокий уровень инфляции и низкий курс гривны.

По словам эксперта, увеличение минимальной заработной платы негативно
отразится на малом и среднем бизнесе - ФОПы будут платить больше.

- Поэтому мы не исключаем возможности роста тенизации экономики, -
резюмирует Боярчук. - Хотя правительство планирует противоположное -
уменьшение уровня тенизации. Правительство обещало не увеличивать налоговое
давление на бизнес, но исторически так сложилось, что наш бюджет наполняет
не бизнес, а простые налогоплательщики.

По словам экономиста Даниила Монина, малому бизнесу придется сложнее всего.
Если экономика вырастет на 15%, то налоги, которые им придется платить,
вырастут минимум на 25%.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Бюджет-2021: доплаты простым людям вырастут, но проблем от этого прибавится

Комсомольская Правда в Украине

UAmedia

ProEco - новостной мониторинг экологии Украины